La structure d’un Bonus repose sur l’achat du forward (en gros et pour simplifier, l’action sans dividendes futures) et sur l’achat d’un Put down&out. Comme vu plus haut, le pay off du Put à barrière sera le même qu’un Put simple à condition que la barrière n’ait pas été franchie durant la vie du produit. Le choix du niveau de la barrière (h) et du prix d’exercice (K), ainsi que la durée de vie du Bonus, jouent un rôle déterminant sur la valeur de ce type de Certificat. Lors de l’émission h et K sont choisis d’une part pour que K soit supérieur à h et aussi de telle sorte que le prix du Bonus soit équivalent à celui de l’action. Les dividendes espérés qui seront perçus au cours de la vie du Bonus servent à financer l’achat du Put.
