La structure d’un Cappé (+) correspond à celle d’un Cappé « simple » (cf. supra) auquel s’ajoute l’achat d’un Put down & out, de prix d’exercice K égal à la borne haute K2 du Certificat Cappé et dont la barrière (h) sera celle de la borne basse correspondant à celle du Cappé simple, soit h = K1. Le pay off, si la barrière est touchée, sera le même qu’un Cappé car le Put à barrière vaudra alors zéro. Dans le cas où la barrière n’est pas franchie nous obtenons :
La détermination du type de composants entrant dans la structure des Certificats permet, selon les anticipations de marché que chaque investisseur doit s’efforcer de définir avant tout investissement, de choisir le produit qui reflètera le mieux ses souhaits. Dans le cas des produits optionnels ou à base d’options, il convient d’anticiper 2 événements : tout d’abord, le sens : la hausse ou à la baisse du support choisi conduisant à une sélection de Certificats soit haussiers ou baissiers. Puis, l’évolution future de la volatilité. Cette volatilité du titre support aura une incidence marquée pour les produits dont est proche du cours du titre sous-jacent pour une option vanille.
