Des recherches historiques ont montré que les ETFs Value avaient les meilleures performances dans la catégorie « style ».
Des recherches ont montré que sur de longues périodes (dizaine d’années), en moyenne, les performances des value stocks sont supérieures à celles des growth stocks, de même que les performances des petites capitalisations sont supérieures aux grosses capitalisations. Ces différences de résultats ne sont cependant pas obtenues systématiquement mois après mois ou même année après année. On constate souvent l’existence de périodes plus ou moins longues pendant lesquelles les valeurs de croissance battent les value stocks et les grosses capitalisations battent les petites. D’une certaine manière, les valeurs à forts dividendes versés sur une période longue entrent dans la catégorie des actions dites value.
D’autres caractéristiques des value stocks porteraient sur un rapport prix/valeur comptable faible et une régularité des historiques des bénéfices passés. Des recherches ont confirmé que sur long terme les performances des value stocks sélectionnées par référence à ces deux critères sont supérieures à ce qu’elles devraient être selon le MEDAF.
Il est admis que Benjamin Graham est à l’origine des méthodes modernes d’analyse financière. Dans ses ouvrages, Security Analysis et The intelligent Investor, il recommandait une technique de sélection de titres, aujourd’hui appelée value investing. Ne reposant sur aucune théorie explicite, l’auteur sélectionne les titres dont le cours est inférieur à leur valeur intrinsèque. Ces titres de value étant sous-évalués, l’investisseur les ayant achetés réaliserait une plus-value au moment où le marché corrigerait son erreur d’appréciation, le cours du marché retrouvant alors la valeur intrinsèque. Tant que le marché n’a pas corrigé pour atteindre la valeur intrinsèque, ces actions possèdent une marge de sécurité. Toujours d’après Benjamin Graham, les value stocks sont des valeurs caractérisées, en particulier, par un rapport du bénéfice au prix par action relativement élevé et un rendement en dividendes important.