À un Bonus sont attachés une action « liquide » ou un indice qui servent de support. Deux bornes (Haute, Basse) sont déterminées lors de l’émission du Bonus qui fixent les conditions de remboursement du produit. Les Bonus ont une durée de vie comprise entre 1 et 2 ans et ne distribuent pas de dividendes.
Les conditions de remboursement, in fine, sont les suivantes (deux cas) :
1.le cours de l’action support au cours de la vie du produit n’a jamais franchi, à la baisse, le niveau de la Borne Basse, alors le Bonus est remboursé au minimum à sa valeur de remboursement. En fait, dans ce cas, si le cours de l’action termine entre les deux bornes, le produit est remboursé à sa valeur de remboursement établie lors de l’émission. En revanche, si l’action termine à un niveau supérieur à celui de la Borne Haute, ou niveau Bonus, le Bonus est remboursé sur le cours de clôture de l’action. Le premier avantage est de constater que les Bonus ne sont pas bornés en cas de hausse de l’action sous-jacente.
Exemple (cf. tableau) : Les caractéristiques du Bonus Lafarge sont consignées dans le tableau ci-dessous :
Au 18 mars 2008, le cours du Bonus Lafarge cote 109,44 € et celui de l’action 105,41 €.
Les deux Bornes (Basse, Haute) sont respectivement à 88 et 122 euros. Si, durant la vie du Bonus, le cours Lafarge ne touche pas 88 euros, soit une baisse de 19,78 % de l’action,
le Bonus sera remboursé au minimum à 122 euros, ce qui correspond à une performance de 11,48 % du Bonus par rapport à son coût d’achat.
2.le cours de l’action franchit, entre aujourd’hui et le 19 juin 2008, le niveau de la Borne Basse, la valeur minimale du remboursement (88 euros) du Bonus est désactivée et le produit suit alors la performance de l’action. A échéance, il sera remboursé au niveau de clôture de l’action Lafarge.
Exemple : Comme indiqué, à titre d’exemple, si le cours de l’action Lafarge subit une baisse de 19 % entre aujourd’hui et le 19/06/2008 –le niveau de la Borne Basse, 88 euros, est alors atteint, le remboursement minimal, fixé à 122 €, n'est plus en vigueur– cependant ces Bonus continuent à être cotés sur le marché, sauf, bien sûr, dans le cas où ils ont été rappelés par l’émetteur. Dans ce cas, ces Bonus désactivés suivent l’évolution de l’action au dividende près. En plus des Bonus classiques, trois autres classes sont apparues : les Bonus Cappés, les Bonus Cliquet et les Bonus Pro. Ces Bonus ont un mode de fonctionnement identique, cependant un Bonus Cappé sera remboursé au maximum avec une limite ou Bonus, un Bonus Cliquet permet de garantir un niveau de remboursement si le support touche la barrière haute durant la vie du produit, et un Bonus Pro a sa barrière de désactivation mise en place à partir d’une date fixée, en règle générale 6 mois avant la date de maturité.