Un Jet ou Sprint est la résultante de l’achat du titre support plus une combinaison d’options portant sur l’achat d’un Call de prix d’exercice K1 et la vente de 2 Calls de prix d’exercice K2 ayant une même échéance avec des prix d’exercices différents tel que K2>K1. [...]

La structure d’un Cappé (+) correspond à celle d’un Cappé « simple » (cf. supra) auquel s’ajoute l’achat d’un Put down & out, de prix d’exercice K égal à la borne haute K2 du Certificat Cappé et dont la barrière (h) sera celle de la borne basse co [...]

Les Certificats Turbo ou à « Barrière » se comportent comme un call ou un put ordinaire (vanille). La grande caractéristique de ces Certificats repose sur l’existence d’une « Barrière » (H) qui, si elle est touchée ou franchie, désactive le Certificat qui, de ce fait, e [...]

Le choix porte sur les calls CAC 40. Si vous êtes agressif, c’est-à-dire si vous pensez que le CAC 40 va monter et qu’une éventuelle baisse sera faible, vous opterez pour un call dont la barrière est la plus haute. Comme vous le savez, plus la barrière est proche du titre support plus son prix de marc [...]

L’investisseur sur les Certificats à barrières a un profil de risque « agressif » du fait qu’il cherche un instrument à fort effet de levier. Il doit être conscient que la perte encourue est concentrée dans le temps et porte sur le montant total qu’il a investi. De ce fait, il doit s [...]

Les Certificats « Spread » sont de type haussier (Cappés) ou baissier (Floorés). Il s’agit, dans les deux cas, d’une combinaison indissociable résultant de l’achat d’une option de prix d’exercice (K1) et de la vente d’une autre option de prix d’exercice (K2). Les deux opti [...]

Le tableau suivant reprend en partie celui du site www.financefi.fr. Comme vous pouvez le constater un tri a été effectué en fonction des types de Certificats (haussiers ou baissiers) de l’indice CAC 40 sur des échéances de 3 à 6 mois. Ainsi avons-nous sélectionné 3 possibilités [...]

Un gain potentiel attractif au regard du risque de perte. La perte potentielle des Certificats est de 100 % si l’indice termine sous la borne basse pour un Certificat haussier, au-dessus de la borne haute pour un baissier. Cette probabilité sera d’autant plus faible que les Certificats choisis sont « très dans l [...]

À un Bonus sont attachés une action « liquide » ou un indice qui servent de support. Deux bornes (Haute, Basse) sont déterminées lors de l’émission du Bonus qui fixent les conditions de remboursement du produit. Les Bonus ont une durée de vie comprise entre 1 et 2 ans et ne distribuent p [...]

Avantages • Un gain potentiel attractif au regard du risque de perte. • L’investissement en Certificat Bonus garantit une performance minimum dès lors que la Borne Basse n’est pas touchée. • Un produit de substitution aux Obligations Convertibles dites « mixtes » ou « actions » [...]

Un warrant est une valeur mobilière qui peut être achetée/vendue sur le marché électronique. De ce fait il est négociable. Il est identifié par son code Mnémonique au même titre qu’une action. Un warrant est une option qui permet à son détenteur d’acheter ou [...]

Ces deux noms aux consonances voisines, n’ont rien d’équivalent dans la terminologie des warrants. En effet, la parité est le nombre de warrants nécessaire pour acheter (cas du call) ou vendre (cas du put) le support. La parité est fixée à l’émission. Elle peut varier de 1 &agra [...]

Un warrant s’achète et se vend en Bourse comme n’importe quelle autre valeur mobilière, il est soumis au même barème de courtage que les actions. De ce fait vous devez être titulaire d’un compte titres. Les warrants cotent en continu sur le marché électronique qui est accessible &ag [...]

La réponse est : « oui ». Mais, que signifie « suivre un indice » ? Un indice est construit à partir d’une sélection de titres choisis en fonction de leur représentativité ou de leur secteur d’activité. Il donne une tendance générale de l’é [...]

Rappelons auparavant que la liquidité d’une valeur ou d’un marché est caractérisée par la possibilité d’acheter ou de vendre des instruments financiers sans peser exagérément sur les cours. A ce titre quelques remarques pratiques sont à prendre en compte lorsque vous consul [...]

Les critères influant sur le cours d’un warrant sont au nombre de cinq : le cours du sous-jacent (S), le prix d’exercice (E), la durée de vie (T), la volatilité (O) et le taux d’intérêt (r). Tous ces paramètres n’ont évidemment pas la même influence sur le cours du warr [...]

Lorsque vous possédez des warrants dans votre portefeuille, vous pouvez clôturer votre position de deux façons possibles : -soit, vous les revendez sur le marché électronique (possible de la date d’émission jusqu’à 6 jours avant la date d’échéance et aux heures d&rs [...]

Une stratégie offensive correspond à un Bonus dont le cours du titre support est proche de la Barrière Basse (désactivante). Ce type de Bonus est qualifié d’offensif car le niveau du cours de l’action est « proche » de celui de la barrière désactivante. Ces Bonus « off [...]

Une stratégie défensive correspond à un Bonus dont le cours du support est éloigné de la Barrière Basse. Ce type de Bonus est qualifié de « défensif » car le cours du titre support est très éloigné de la barrière basse. De ce fait, ces Bonus sont prot& [...]

Aujourd’hui, les warrants sont émis et gérés par des établissements financiers (principalement des banques) et ne sont plus réservés aux institutionnels comme ce fut le cas en 1993, année des premières cotations en France. Les investisseurs privés peuvent maintenant acheter et v [...]

Le premier choix à effectuer porte sur le type de support. Les Certificats à Barrière offrent une large gamme de supports (actions européennes, actions US, indices boursiers internationaux, Brent). Aussi choisirez-vous un Certificat en fonction de vos anticipations futures portant sur le titre support (premier crit&egr [...]

En se positionnant sur un Certificat Bonus, l’investisseur se donne l’opportunité de bénéficier de toute la hausse du sous-jacent, tout en se couvrant efficacement contre une baisse (jusqu’à la Borne Basse) de ce dernier. Ainsi, en fonction des anticipations de marché, les Bonus permettent-ils [...]

Les warrants présentent les avantages de l’investissement traditionnel en actions, en y ajoutant un certain nombre de caractéristiques particulièrement intéressantes : -Ils permettent de bénéficier des mouvements des actions, en rapportant plus que par l’achat ou la vente de l’action e [...]

Les principaux indices de matières premières différent dans leurs performances en raison de leur allocation. La manière la plus simple et la moins risquée pour un investissement dans les Matières Premières repose sur des produits qui retracent des indices. Les principaux indices de Matière [...]

Un Flooré est la combinaison de l’achat d’un Put de prix d’exercice K1 (CK1) et la vente d’un Call de prix d’exercice K2 (PK2), les deux options ont une même échéance et K1>K2. Dans ce cadre on remarque que la valeur PK1 sera toujours supérieure à PK2 et de ce fait l’ [...]

Un Cappé est la combinaison de l’achat d’un Call de prix d’exercice K1 (CK1) et la vente d’un Call de prix d’exercice K2 (CK2), les deux options ont une même échéance et le prix d’exercice du Call vendu est supérieur à celui acheté (K2>K1). dans ce cadre on rem [...]

La structure d’un Bonus repose sur l’achat du forward (en gros et pour simplifier, l’action sans dividendes futures) et sur l’achat d’un Put down&out. Comme vu plus haut, le pay off du Put à barrière sera le même qu’un Put simple à condition que la barrière n’ait pas [...]

En période de contango choisir des supports de type forward. Les indices et la plupart des certificats ont pour sous-jacent des contrats futures qui sont roulés avant leur date de livraison. L’investissement sur un contrat future comprend trois éléments : Spot Return : variation du prix au comptant en fonc [...]

Les matières premières à une hauteur de 8 % dans un portefeuille diminuent le risque et augmentent la performance. Plusieurs études réalisées au niveau des corrélations (Table 1) observées ces dix dernières années montrent que la part optimale d’allocation pour les Mati [...]

Le raisonnement se fait de façon similaire et vous opterez, si vous êtes agressif, pour un put dont la barrière est la plus proche du cours du titre support. Ce put sera le moins cher dans la gamme proposée car la probabilité pour que la barrière soit touchée est la plus élevée (cf. Ta [...]

L’important développement des trackers sur NYSE Euronext permet à l’investisseur une meilleure diversification visant à maximiser son risque par rapport aux rendements De quoi s’agit-il ? En observant une série de rentabilités périodiques d’un titre ou d’un portefeuille bou [...]

Contrairement aux idées reçues les ETFs sont des instruments faciles à comprendre et aussi aisés à mettre en portefeuille qu’une action. Les Exchange Traded Funds (ETF), aussi appelés trackers (to track : suivre pas à pas), sont des instruments financiers qui ont pour seul objectif de repro [...]

Des noms peu familiers mais faciles à décoder. Identité d’un Tracker : Simple à lire, elle comporte 3 parties : Partie 1 [Nom de la société de gestion] Partie 2 [Nom de la société fournissant l’indice] Partie 3 [Informations complémentaires sur l’ind [...]

Une facilité d’accès. Les ETFs se négocient aussi facilement sur Euronext Paris qu’une action ordinaire. La cotation se fait en continu de 9h à 17h25, les ETFs sont identifiés par leur code Isin ou par leur mnémonique. Les opérations sur actions, comme l’achat ou la vente &agr [...]

Une réplication synthétique (swap) permet de diminuer significativement la tracking error. Un total return swap est une opération par laquelle deux acteurs économiques échangent les revenus et le risque d’évolution de la valeur de deux actifs différents pendant une période de temps d [...]

Il existe plusieurs  instruments de réplication « les trackers». Les principales différences se situent au niveau de leurs fonctions, des teneurs de marché, de leur nature juridique. Au point de vue de leur fonction : Les ETFs (Exchange Traded Fund) : sont des OPCVM indiciels. Ils peuvent être &eacu [...]

À chaque produit sa structure L’ensemble des produits dérivés sont des valeurs mobilières qui s’achètent et se vendent aussi facilement que des actions. Leur cotation se fait en continu de 9 heures à 17 h 30. Ils ne sont pas éligibles au SDR  et au PEA. Ils sont une alternativ [...]

Une large panoplie d’instruments financiers permet de mettre des matières premières dans son portefeuille : ETF, ETC et Certificats. Mais attention leur régime fiscal est différent. Les ETFs (Exchange Traded Funds) Les ETFs (Exchange Traded Funds) sont des fonds indiciels traités, cotés et n&eac [...]

Effet de levier à la hausse ou à la baisse, diminution de la volatilité chaque stratégie à son ETF. Parmi eux, deux indices « Short » de réplication inverse sur l’indice DJ Euro Stoxx 50 et Dax. Les trackers sur Euro Stoxx 50 et le Dax offrent plus qu'une simple réplicatio [...]

Investir sur l’immobilier c’est possible grâce aux trackers. Six trackers sont listés sur la plateforme de négociation d’Euronext (Paris) dans le but de répliquer les mouvements du marché immobilier. Compte tenu de l’hétérogénéité des prix des immeubles [...]

Compte tenu du fort développement des dérivés de crédit (credit default swap (CDS)), des sociétés comme International Index Company (IIC) mettent à disposition des indices de dérivés de crédit. Les supports concernés sont l’iTraxx Europe, l’iTraxx HiVol et [...]

La SGAM est le seul émetteur à avoir développé des ETFs activement gérés, cotés sur Euronext. Contrairement aux Trackers, qui ont pour mission de reproduire la performance d’un indice, les ETFs actifs offrent une exposition variable tant à la hausse qu’à la baisse Cinq i [...]

La fiscalité des ETFs est identique à celle des OPCVM. Les ETFs sont des OPCVM. De ce fait, la fiscalité applicable aux ETFs est celle des OPCVM. En particulier, les plus-values réalisées lors de la vente des parts sont imposables, dès le premier euro, si le montant annuel des cessions réalis&eac [...]

Des recherches historiques ont montré que les ETFs Value  avaient les meilleures performances dans la catégorie « style ». Des recherches ont montré que sur de longues périodes (dizaine d’années), en moyenne, les performances des value stocks sont supérieures à celles des g [...]